Goldman Sachs’tan yatırımcıya borsa uyarısı: Yüksek getiri dönemi geride kalıyor

Goldman Sachs Küresel Hisse Senedi Stratejisti Peter Oppenheimer, son dönemde hisse senetleri piyasalarında gözlemlenen yüksek getirilerin önümüzdeki aylarda aynı hızda devam etmeyeceğini belirtti. Oppenheimer, S&P 500’ün 2026 başından itibaren yaklaşık %12 büyüme kaydettiğini ve bu performansın ardından yatırımcıların daha düşük getirilere hazırlıklı olması gerektiğini vurguladı.

Gelecek 12 ay için beklentilere göre dünya genelinde hisse senetlerinde orta ila yüksek tek haneli getiriler bekleniyor; bu oranlar, son 12 ayda elde edilen kazançların altında kalacak. Goldman Sachs, ekonomik büyümenin devam etmesi halinde hisse senetlerinin yatırımcılara pozitif getiri sağlamayı sürdürebileceğini ifade etti. Oppenheimer, “Geride çok iyi getiriler gördük. Bundan sonra daha düşük getiriler bekliyoruz.” dedi.

Hisse senetlerine yönelik en önemli risklerden biri küresel çapta hızla yükselen tahvil getirileri. ABD 10‑yıllık Hazine tahvili 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı; 30‑yıllık tahvil getirisi ise yaklaşık 20 yılın zirvesine yakın seyrediyor. Japonya 10‑yıllık tahvil getirisi 1996’dan bu yana ilk kez %3’ün üzerine çıktı; İngiltere 10‑yıllık getirileri 2007 ortalarından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve Almanya getirileri 2011 krizi seviyelerine yaklaştı.

Enerji fiyatlarındaki artış da baskıyı artırıyor. Jeopolitik gerilimler ve Hürmüz Boğazı endişeleriyle ham petrol varil başına 90 doların üzerine çıktı. Yükselen petrol fiyatları enflasyon riskini yükseltirken, tahvil faizlerinin uzun süre yüksek seyretmesi için bir ortam oluşturuyor. Goldman Sachs’ın öngörüsü, büyük bir borsa çöküşü yerine son dönemin yüksek kazançlarının yerini daha sınırlı getirilerin aldığı bir döneme geçileceği yönünde.